В первые месяцы после начала СВО любой намек на плохие новости поднимал цены на энергоносители. Однако с января все изменилось. Нефть марки Brent, мировой нефтяной эталон, держится в районе 75 долларов за баррель по сравнению со 120 долларами год назад; в Европе цены на газ, составляющие 35 евро (38 долларов) за мегаватт-час, на 88% ниже пика, достигнутого в августе.
Дело не в том, что новости вдруг стали более благоприятными. Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и ее союзники объявили о значительном сокращении добычи. В Америке количество нефтяных и газовых буровых установок сокращается уже семь недель подряд. Несколько газовых объектов Норвегии, жизненно важных для Европы, находятся на длительном техническом обслуживании. Нидерланды закрывают крупнейшее газовое месторождение в Европе. Однако любое повышение цен быстро сходит на нет. Что же помогает сохранить стабильность?
Частичным ответом на этот вопрос может быть разочарование спроса. В последние месяцы ожидания относительно роста мировой экономики снизились. Крах нескольких банков этой весной вызвал опасения дефолта в Америке. Инфляция бьет по потребителям в Европе. Тем временем в Китае подъем после ковида оказался слабее, чем ожидалось.
Несмотря на разочаровывающее восстановление, Китай в апреле потреблял 16 млн баррелей в день сырой нефти, что является рекордом. Оживление в грузоперевозках, туризме и путешествиях после мрачного периода означает, что используется больше дизельного топлива, бензина и авиакеросина. В Америке снижение цен на бензин на 30% по сравнению с прошлым годом является хорошим предзнаменованием для летнего сезона вождения. В Азии и Европе ожидается сохранение высоких температур, что приведет к увеличению спроса на газовую генерацию для охлаждения.
Более убедительное объяснение можно найти на стороне предложения. Высокие цены последних двух лет стимулировали добычу за пределами ОПЕК, которая теперь начинает расти. Нефть хлынула из Атлантического бассейна благодаря сочетанию традиционных скважин (в Бразилии и Гайане) и добычи из сланцевых и смолистых песков (в США, Аргентине и Канаде). Норвегия тоже качает больше нефти. По оценкам банка JPMorgan Chase, в 2023 году добыча нефти в странах, не входящих в ОПЕК, вырастет на 2,2 млн баррелей в день.
Что касается газа, то ситуация с поставками сложнее: основной российский трубопровод, поставляющий газ в Европу, по-прежнему закрыт. Но предприятие Freeport lng, которое перерабатывает пятую часть американского экспорта сжиженного природного газа и пострадало от взрыва в прошлом году, снова работает. Другие российские экспортные поставки в континентальную Европу продолжаются. Норвежские потоки полностью возобновятся в середине июля. Самое важное, что существующие запасы газа в Европе огромны. Хранилища блока заполнены на 73% по сравнению с 53% год назад и находятся на пути к достижению целевого уровня 90% до декабря. Богатые азиатские страны, такие как Япония и Южная Корея, также имеют достаточно газа.
