Правительство России использовало почти половину имеющихся резервов Фонда национального благосостояния, чтобы защитить экономику от последствий конфликта на Украине, Но это сделало ее уязвимой перед будущими потрясениями, считает Bloomberg
Кирил Каллиников / РИА Новости
Денежные и ликвидные активы Фонда национального благосостояния в конце 2023 года упали до 5 трлн руб. ($56,5 млрд) с 8,9 трлн рублей в 2021 году, а общий объем активов сократился почти на 12% — до 12 трлн рублей, свидетельствуют данные российского Минфина. По подсчетам Bloomberg, величина долей фонда в российских компаниях и облигациях, выпущенных для финансирования инфраструктурных проектов, выросла более чем на 2 трлн руб.
«Общий размер ФНБ кажется совершенно неактуальным сейчас, когда большая часть его вложена в российские акции и инфраструктуру – по сути, неликвидные инвестиции, – сказала Татьяна Орлова, экономист Oxford Economics. — Только ликвидные инвестиции можно рассматривать как резервы на черный день, остальное уже потеряно».
Фонд благосостояния, активы которого наращивались годами, может оказаться под дальнейшим давлением, поскольку российская экономика продолжает подвергаться воздействию санкций, введенных западными странами. Минфин выделил из фонда около 3 трлн рублей на покрытие дефицита бюджета в прошлом году, увеличив расходы на армию и меры экономической поддержки. В этом году планируется взять еще 1,3 трлн руб.
Кроме того, бюджетные правила предусматривают перечисление средств ФНБ Минфину для компенсации потери экспортных доходов, если доходы от продажи нефти не достигнут заложенного в бюджет уровня в 60 долларов за баррель.
»Если цены на нефть и дальше будут игнорировать риски перебоев в поставках из-за войны между Израилем и Хамасом, оставшийся запас ликвидных активов ФНБ будет продолжать сокращаться, что сделает Россию все более уязвимой перед потрясениями. Для этого понадобится всего один-два года, если экспортная цена российской нефти упадет ниже 50 долларов», — сказал Алекс Исаков, экономист Bloomberg по России.
«Если ситуация с ценами на энергоносители будет совсем негативной, мы воспользуемся Фондом национального благосостояния, — заявил журналистам министр финансов Антон Силуанов месяц. — Но если мы увидим, что он уменьшается, мы предпримем другие меры по балансированию бюджета. Понятно, что мы не заинтересованы в том, чтобы обнулить Фонд национального благосостояния и сидеть без гроша в кармане».
Такие меры могут включать частичную приватизацию государственных компаний или увеличение внутренних заимствований.
По данным Министерства финансов, средняя цена на нефть сорта Urals, основную экспортный сорт России, в прошлом году упала более чем на 17% до $62,99 за баррель. Bloomberg Economics прогнозирует, что в этом году ФНБ будет истощаться, если цена нефти не превысит 73 долларов.
