Крипто-стартапы привлекли около 100 миллиардов долларов венчурного финансирования с момента создания отрасли после недавнего увеличения инвестиций, которое совпало с ралли биткойнов и других основных токенов, пишет Bloomberg .
Данные , собранные DeFiLlama, свидетельствуют о том, что объем инвестиций в криптовалютный сектор с 2014 года составил 101 млрд долларов США, в то время как The Block Research подсчитала, что совокупный объем инвестиций с 2017 года составил более 95 млрд долларов США.
Сбор средств в форме венчурных сделок и продаж токенов был основным двигателем роста криптоиндустрии, но миллиарды долларов, вложенные в стартапы, принесли инвесторам явно неоднозначные результаты.
Традиционные выходы в форме знаковых приобретений и публичных листингов «определённо заняли больше времени, чем, как я думаю, обычно можно ожидать от традиционного венчурного капитала», — сказал Пол Верадиттакит , управляющий партнёр Pantera Capital , криптовалютной инвестиционной компании с оборотом в 4,7 млрд долларов.
Он добавил, что прямой листинг Coinbase Global Inc. на сумму 86 миллиардов долларов на Nasdaq в 2021 году во время последнего бычьего рынка криптовалют является заметным исключением, но в целом выходы были редкими и в основном ограничивались небольшим количеством торговых продаж.
Инвесторы также были напуганы крахами некогда хваленых крипто-стартапов, таких как FTX Сэма Бэнкмана-Фрида и крипто-кредитора BlockFi.
Такие компании, как Tiger Global Management LLC и Temasek Holdings Pte, с тех пор в значительной степени ушли из сектора. По данным The Block Research, Tiger Global заключила всего четыре криптовалютные сделки с начала 2023 года после предыдущего ажиотажа, когда фирма поддержала десятки стартапов.
В прошлом году Temasek заявил, что не планирует инвестировать в криптовалютные биржи после того, как списал до нуля долю в FTX на сумму 275 миллионов долларов.
Сбор средств криптостартапами резко сократился после эксцессов 2021 и 2022 годов, что соответствует более широкому спаду венчурных инвестиций в финтех-сектор, которые достигли пика в более чем 110 миллиардов долларов во всем мире только в 2021 году.
Справиться с проблемами помогают токены, выпускаемые стартапами, которые венчурные капиталисты часто покупают в рамках соглашений о финансировании на ранней стадии. Обычно котируемые на криптобиржах, токены являются еще одним показателем стоимости проектов.
По словам Рэя Хинди , генерального директора L1 Digital, институциональные спонсоры, которые потеряли деньги на ставках на криптовалюту, сделали это потому, что вошли слишком поздно или были «заманены» инвестировать в акции. «Это были неправильные инвестиции», — сказал он.
Токены — это отдельная история. Несмотря на определенные блокировки, продажа этих нестабильных цифровых активов часто возможна относительно быстро и может принести краткосрочную прибыль. Многие крупные криптовенчурные компании, такие как Polychain Capital, имеют собственные фонды, помогающие управлять токенами, накопленными за счет инвестиций.
Кинджал Шах , генеральный партнер Blockchain Capital , относится к тем, кто придерживается более старомодного подхода. «То, как мы на самом деле позиционируем инвестирование, по-прежнему ориентировано на доходность в стиле венчурного капитала», — сказала она. «Поэтому по-прежнему финансируйте жизненные циклы от пяти до десяти лет и реально ориентируйтесь на то, чего можно достичь за десятилетие».
По словам Ричарда Галвина , сооснователя Digital Asset Capital Management, для некоторых ликвидные токены могут сократить цикл возврата венчурных инвесторов с 5-10 лет до двух.
Данные Block Research показывают, что Coinbase Ventures возглавляет рейтинг с 443 инвестициями или примерно 4% всех сделок с 2017 года. Animoca Brands Corp. и Outlier Ventures Ltd. находятся на втором и третьем местах соответственно.
По данным PitchBook, венчурные инвестиции в криптовалюту выросли до $2,5 млрд в первом квартале этого года по сравнению с недавним минимумом в $1,9 млрд в четвертом квартале 2023 года. Вместе с этим ростом произошло возвращение привлекательных оценок в миллиарды долларов для таких стартапов, как Farcaster , Berachain и Hidden Road Partners .
Эти инвестиции сопровождались более широким ралли криптовалют, включая рекордные 73 798 долларов для биткойнов в марте. Рост застопорился, но некоторые аналитики ожидают нового импульса и волны первичных публичных размещений акций, связанных с криптовалютами.
Мэтью Кеннеди, старший рыночный стратег Renaissance Capital , заявил в недавнем интервью , что около 15 криптофирм могут стать публичными . В секторе майнинга биткоинов активность слияний и поглощений возросла, при этом Core Scientific Inc. и Bitfarms Ltd. подали заявки на поглощение.
Активность слияний и поглощений и IPO в индустрии цифровых активов будет ускоряться по мере развития сектора, сказал Хули Теджвани , директор по корпоративному развитию и венчурным проектам Coinbase. «Эта деятельность сдерживается отсутствием нормативной ясности, за которую мы боремся в судах и Конгрессе», — сказал Теджвани.
Хинди из L1 Digital остается осторожным, не убежденным в том, что ручеек сделок превратится в поток. «Мы говорим о нескольких точках данных», — сказал он. «Мы не говорим о волне слияний и поглощений, и нет никаких оснований так думать».
